【车讯网 报道】3月底，北京汽车股份有限公司（01985.HK）公布了2021年全年业绩公告。具体来看，凭借政府补助、外币汇兑利得等财务手段和北京奔驰这棵“摇钱树”的助力，北汽股份在销量、毛利等指标均出现下滑的同时，净利润反而实现大幅度增长。

　　但是，账面上的“财务健康”，难掩主营业务的差强人意。在挣扎与无奈之中，作为北汽集团乘用车平台而被寄予厚望的北汽股份究竟何去何从？

　　数据显示，2021年，北汽股份的北京品牌、北京奔驰、北京现代、福建奔驰四个整车业务板块合计销量为103.1万辆，同比下滑11.8%；营业收入达1759.16亿元，同比微跌0.6%；毛利润达376.43亿元，同比下滑10.67%。

　　在多个主要指标下滑的背景下，得益于政府补贴、外币汇兑利得等大幅增长至25.15亿元的收入，北汽股份归属于公司权益持有人的净利润增长至38.58亿元，涨幅高达90.17%。同时，综合财务状况来看，北京汽车不仅不需要为资金担忧，更拥有一定偿债能力。

　　截至2021年底，北汽股份拥有现金及现金等价物409.69亿元、应收票据20.19亿元；以及尚未使用的银行授信191.06亿元。而负债率方面，2021年末，北汽股份资产负债率为58.59%，较2020年降低3.41个百分点，处于行业健康水平。

　　单单就财务而言，北汽股份几乎称得上“歌舞升平”。可探寻至汽车产业内部来看，如今偌大的北汽乘用车，或已呈现出多处匮乏之势。

　　伴随疫情的爆发，北汽股份自主品牌的衰落也进一步加剧。在B端市场乏力的背景下，2021年北京品牌乘用车批发销售仅7.2万辆，同比下滑12.2%，全年销量甚至不如吉利汽车、长城汽车等头部民营企业的单月销量。

　　合资品牌中，北京奔驰、北京现代的销量均出现不同程度下滑。其中，北京奔驰销售汽车56.1万辆，同比下滑8.2%，北京现代批发销售36.1万辆，整车终端销售38.4万辆，同比下滑19.1%。四个整车业务板块中，仅福建奔驰销量同比增长24.3%，但3.7万辆的销量业绩很难对北汽股份起到支撑作用。

　　同时，在存量竞争与新能源市场爆发的双向压力下，北汽股份的研发进展依旧“迟缓”，从其研发投入的微不足道也可见一斑。 财报显示，2021年，北汽股份研发开支总额达26.51亿元，较2020年同期增长仅为1.9%，占营业收入的1.51%，在行业中处于较低水平。

　　比较来看，2021年，长城汽车研发投入达90.7亿元，同比增长76.05％，占营业收入比例达6.65％；比亚迪研发投入为106.27亿元，同比增长24.20％，占营业收入比例达4.92%。可见，无论从总量上，还是在增长幅度上，以及在营业收入的占比来看，北汽股份都有巨大差距。且不谈数十亿的资金投入能否全面转化成产品竞争力和销量，仅从研发投入来看，相比于民营企业的不断加码，北汽的未来发展似乎也很难看到转机。

　　观北汽股份2021年业绩，不但自主品牌竞争乏力，合资品牌内忧外患同样明显。

　　一直以来，北汽股份盈利、甚至生存几乎完全仰仗北京奔驰维系。营收占比方面，2016-2021年，北京奔驰营收占北汽股份总营收均超70%，最高增长至95.89%。

　　利润方面，2021年，北汽股份整体毛利润达376.43亿元，其中，北京奔驰毛利润为422.55亿元，而北京品牌则是连续第五年的亏损扩大，毛亏损达45.13亿元。可以看出，北汽股份对于北京奔驰的依赖程度，甚至超过了华晨集团对于华晨宝马的依赖。

　　同样，作为合作的另一方，奔驰或许同宝马一样，正亟待突破之前规定的股比“束缚”。

　　据梅赛德斯-奔驰2021年财报，中国市场为奔驰贡献了38%的全球销量，却因合作的分割仅带来15.1%的营业收入。同时，在进口车型需求增加的高端化产品发展趋势下，突破股比关系、进一步增加中国市场投入，无疑是其寻求破局的关键。

　　本月初，有媒体称梅赛德斯-奔驰对北京奔驰股份增持一事已基本完成谈判阶段。尽管这一消息很快被双方予以否定，但业内人士认为：“在交叉持股的强化下，双方谈判势必胶着，对于中国这个全球最大的汽车市场，尤其也是未来最大的新能源市场，现在的股权占比，奔驰显然不会满意。”

　　去年12月，北京汽车股份有限公司母公司——北京汽车集团有限公司对外披露称，公司在2019年已经取得梅赛德斯-奔驰9.98%股份。同时，从本月北汽股份公布的北京奔驰和北汽股份业绩对梅赛德斯-奔驰财报的影响来看，梅赛德斯-奔驰同样持有北汽股份9.6%股份，形成二者交叉持股的局面。

　　对此，乘联会秘书长崔东树曾分析称，北汽集团强化交叉持股是在为未来北京奔驰可能出现的股比变更做提前准备。

　　“北汽股份需要确保集团收益的稳定，即使双方股比产生变化，目前资金实力雄厚的北汽很有可能再次增加对梅赛德斯-奔驰的股权投资，确保整体收益不会产生根本性影响。”有私募领域汽车行业分析师对车讯网表示，目前的北汽正进行两手准备，在完成北京现代进一步增资下，即使北京奔驰股比出现变化，也确保在未来市场“有宝可押”。（车讯网 宋子阳发自北京）